Fungsi keuangan

BAB 12

Fungsi keuangan

Bertujuan untuk mengatur pencarian sumber – sumber dana yang dibutuhkan bagi

perusahaan dan kemudian mengatur penggunaan dari dana yang telah diperoleh nyaitu. Sumber

dana yang dibutuhkan dapat diperoleh dari berbagai sumber, baiksumber dana intern yang

berasal dari dalam perusahaan itu sendiri maupun sumber dana ekstern yang berasal dari luar

perusahaan itu sendiri. Sumber dana internitu sendiri adalah merupakan dana yang telah

dihasilkan oleh bagian pemasaran sebagai akibat dari transaksi penjualan yang telah dilakukan

dalam proses pemasaran. Sedangkan sumber dana ekstern adalah berasal dari masyarakat

umumyang dalam hal ini berupa pembelian saham oleh masyarakat kepada saham-sahamyang

telah dikeluarkan atau diemisi oleh perusahaan tersebut. Perusahaan yangtelah mengeluarkan

sahamnya dan menjualnya kepada masyarakat umum sering disebut perusahaan yang “Go

Public”. Sumber dana ekstern yang lain dapat berupakredit dari bank atau pun kredit atau utang

dari perusahaan lain baik utangdagang yang bersifat jangka pendek maupun utang obligasi serta

hipotek yangberjangka waktu panjang. Dalam hal ini kredit jangka panjang ini perusahaan

mengeluarkan surat pernyataan utang kepada pihak lain baik dari bank maupun orang atau

perusahaan lain atas sejumlah uang tertentu untuk jangka waktu tertentu serta dengan tingkat

bunga tertentu pula.

Sumber dana yang berasal dari kredit memerlukan beban financial tertentu yangberupa beban

yang besar tetap pada tiap bulan atau tahun yaitu yang berupabeban bunga terhadap kreditnya

itu. Dengan ditentukan besarnya bunga terhadapkreditnya maka perusahaan memiliki beban tetap

sebesar persentase bunga kredit tersebut dikalikan dengan nilai nominal kreditnya. Lain halnya

dengan sumberdana yang berasal dari penjualan saham. Modal saham yang dimiliki oleh

perusahaan sebagai hasil emisinya itu akan membawa konsekwensi financial yangberupa beban

pembayaran deviden kepada para pemegang sahamnya itu. Oleh karenaiti, pada umumnya

sumber dana jangka pendek itu juga dipergunakan untuk membelanjai kebutuhan-kebutuhan

yang bersifat jangka pendek pula. Selanjutnya sumberdana jangka panjang seperti utang jangka

panjang, modal saham serta sumber dana intern dari laba usaha dapat digunakan untuk

membelanjai kebutuhan jangkapanjang.

Setelah sumber dana dapat diperoleh, maka tugas selanjutnya dari bagiankeuangan adalah untuk

mengatur penggunaan bagi dana yang telah diperoleh baikdari sumber intern maupun ekstern

tersebut. Dana yang telah diperoleh itu dapat dipergunakan untuk kebutuhan-kebutuhannya.

Penggunaan sumber dana adalah merupakan persoalan sisi debit dari neraca.Sedangkan

pencarian sumber dana merupakan persoalan mengenai sisi kredit darineraca. Sisi debet neraca

adalah berupa aktiva sedangkan sisi kredit darineraca berupa pasiva. Jadi dengan kata lain kita

dapat menyebutkan bahwa aktivaadalah merupakan penggunaan dana sedangkan pasiva adalah

sumber dana kita.

KEBUTUHAN FINANSIAL

Kebutuhan financial sebenarnya dapat dibedakan menjadi dua yaitu :

1. Kebutuhan Operasional

2. Kebutuhan Sumber Dana

KEBUTUHAN OPERASIONAL

Kebutuhan operasional merupakan kebutuhan terhadap barang – barang modal yang

dipergunakan untuk menjalankan kegiatan operasional sehari – hari. Jdi secarar ingkas

kebutuhan operasional perusahaan terdiri dari :

a. Kebutuhan Modal Kerja

b. Kebutuhan Modal Tetap

c. Kebutuhan Nama Baik (Goodwill)

KEBUTUHAN SUMBER DANA

Dalam hal ini kita dapat mengambil atau menarik dana dari sumber dana yangberupa utang

(modal asing) ataupun modal sendiri. Baik modal asing ataupunmodal sendiri tersebut adalah

merupakan sumber dana yang akan dipergunakan dalam membelanjai kebutuhan modal kerja

tersebut.

Di tinjau dari segi alasannya maka sumber dana dapat dibagi menjadi 2 macamyaitu :

a. Sumber Dana Ekstern

b. Sumber Dana Intern

Kalau ditinjau dari segi pemiliknya maka dapat dikelompokkan menjadi :

a. Modal Asing

b. Modal Sendiri

Pembagian yang lain adalah atas dasar waktu yang tercakup dalam sumber danatersebut maka

dapat dibagi menjadi :

a. Sumber Dana Jangka Pendek

b. Sumber Dana Jangka Panjang

Sumber dana asing adalah sumber dana yang mana pemilik dari sumber danatersebut

adalahmerupakan pihak luar dari perusahaan itu. Sumber dana macam inipada kongkritnya

adalah berupa hutang kepada pihak luar, baik utang jangka pendek maupun utang jangka

panjang. Sebagai contoh dari modal asing ini dapatdisebut sebagai berikut :

- Utang Dagang

- Utang Obligasi

- Utang Hipotek

- Kredit dari Bank

- KMKP (Kredit Modal Kerja Permanen)

- KIK (Kredit Investasi Kecil)

- KI (Kredit Investasi) dan sebagainya

Sumber dana sendiri yaitu sumber dana dimana pemilik dan itu adalah merupakan pemilik

perusahaan itu sendiri. Sumber dana ini sering disebut Modal Sendiriatau Owner’s Equty,

sebagai contohnya sebagai berikut :

- Modal Saham Biasa (Common Stock)

- Modal Saham Preferen (Preffered Stock)

- Modal Statuta

- Modal Sendiri

- Laba Yang Ditahan (Retained Earning)

Sumber dana ekstern adalah sumber dana yang berasal dari luar perusahaan atau berasal dari

masyarakat umum di luar perusahaan. Dalam hal ini maka modal asingmaupun modal saham

adalah merupakan sumber dana yang berasal dari luar perusahaan karena keduanya adalah

berasal berasal dari masyarakat umum di luar perusahaan.

Sumber dana intern adalah sumber dana yang berasal dari dalam perusahaan itu sendiri.

Sumber tersebut muncul dari adanya hasil yang diperoleh dari jalannyausaha yang dilakukan

oleh perusahaan tersebut. Dari usaha itulah maka perusahaan akan memperoleh hasil serta laba

atau profit.

LIKUIDITAS

Likuiditas adalah merupakan kemampuan suatu perusahaan untuk membayarkewajiban-

kewajiban financial yang segera harus dilunasi (yang bersifat jangkapendek).

Kewajiban financial jangka pendek yang harus segera dipenuhinya itu dapatberupa utang yang

sudah akan jatuh tempo dalam jangka dekat, upah tenaga kerja,utang bahan yang dibelinya,

pembayaran rekening listrik, air minum yangdeperlukan dalam proses produksinya dan

sebagainya. Kewajiban tersebut dapat ditutup dari alat-alat likuid yang dimiliki perusahaan.

Adapun alat likuidnya yang paling likuid adalah uang kas.

CURRENT RATIO

Suatu ukuran likuiditas dapat dinyatakan dalam bentuk ratio atau perbandinganantara alat-alat

likuid yang dimiliki utang-utangnya baik yang berupa utangpajak, utang dagang serta kewajiban

financial yang lain yang segera harusdilunasi. Alat likuid tersebut adalah berupa aktiva lancer

(Current Asset)sedangkan kewajiban financial berupa utang jangka pendek (Current

Liabilities).Oleh karena itu likuiditas dapat dinyatakan dalam bentuk ratio antara CurrentAsset

dengan Current Liabilitiesnya. Ratio macam ini disebut ratio likuiditas atau “CURRENT

RATIO”. Dengan demikian maka ratio likuiditas dapat kita tunjukandalam rusmus sebagai

berikut :

Keterangan :

CR = Current Ratio (ratio likuiditas)

CA = Current Asset (Aktiva Lancar)

CL = Current Liability (Utang Lancar)

Aktiva lancer adalah merupakan alat likuid, jadi yang termasuk alat likuidadalah :

1. Uang Kas

2. Piutang (Account Recievable)

3. Persediaan Barang Dagangan (Inventory)

4. Surat-surat berharga yang mudah untuk diperjual belikan (MarketableSecurities)

Uang kas adalah merupakan alat likuid yang paling likuid, artinya sangat mudah untuk

digunakan guna membayar kewajiban financial. Kewajiban financial dapat berupa utang, bunga

pinjaman, dividen, upah buruh, rekening listrik, bayar pajak dan sebagainya.

QUICK RATIO (ACID TEST RATIO)

Dalam hal quick ratio ini kita membandingkan antara alat likuid yang mempunyaitingkat

likuiditas tinggi yaitu uang kas dan piutang di satu pihak dengan kewajiban finansialnya. Jadi

dalam hal ini kita membandingkan antara kas danpiutang dibandingkan dengan utang-utang

jangka pendek. Oleh karena itu acidtest ratio atau quick ratio (QR) ini dapat dinyatakan sebagai

berikut :

CASH RATIO

Dalam hal cash ratio ini likuiditas diperhitungkan dengan membandingkan alat-alat likuid yang

paling likuid yaitu uang kas dengan utang-utang jangka pendeknya, sehingga cash ratio (ChR) itu

dapat kita nyatakan dalam bentuksebagai berikut :

7.3. RENTABILITAS

Rentabilitas adalah merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba

ataukeuntungan dari seluruh modal yang dimiliki. Ratio ini sering juga disebut rentabilitas

ekonomis yang disingkat RE. dengan demikian maka ratiorentabilitas ekonomis ini dapat

dinyatakan dalam bentuk persamaan sebagaiberikut :

Disamping rentabilitas ekonomis kita juga mengenal rentabilitas modal sendiriyang sering

disingkat RMS. RMS dapat dinyatakan sebagai berikut :

Laba yang menjadi bagian dari modal sendiri itu adalah bukan seluruh laba akantetapi total laba

atau laba bruto dikurangi dengan beban bunga dan pajak penghasilan. Laba sesudah dikurangi

bunga dan pajak ini sering disebut laba neto atau Earning After Tax yang disingkat EAT. Dalam

hal rentabilitas Ekonomismaka laba yang diperhitungkan adalah laba bruto yang merupakan laba

sebelum dikurangi bunga dan pajak sehingga sering disebut Earning Before Interest andTax yang

disingkat RBIT. Bagian laba yang dihasilkan oleh modal sendiri tidak termasuk bagian laba yang

dihasilkan oleh modal asing. Adapun bagian laba yang dihasilkan oleh modal asing tidak lain

adalah berupa bunga atau interest.

Pajak penghasilan adalah merupakan bagia laba yang harus disetor kepada Negaracq Jawatan

Pajak sebagai imbalan kepada Negara yang telah memberikan fasilitasbagi perusahaan untuk

mencari keuntungan di Negara yang bersangkutan.

Rentabilitas Ekonomis sering juga disebut sebagai Earning Power, sedangkanEarning Power ini

dapat ditingkatkan dengan meningkatkan factor-faktor yangmempengaruhi besar kecilnya

Earning Power itu. Adapun factor-faktor yang mempengaruhinya adalah sebagai berikut :

1. Profit Margin

Profit Margin adalah bagian laba yang dihasilkan oleh penjualan yang dapat direalisasikan oleh

perusahaan dalam periode tertentu. Perhitungan profit margin per unit adalah laba per unit

dibandingkan dengan harga jual per unit produk. Oleh karena itu maka :

2. Asset Turnover atau Tingkat Perputaran Aktiva

Tingkat perputaran aktiva atau asset turnover adalah suatu angka yang menunjukan tingkat

kecepatan perputaran dari aktiva tersebut didalam opersi perusahaan. Tingkat perputaran aktiva

atau asset turnover (A.TO.) itu dapatkita perhitungkan sebagai berikut :

USAHA UNTUK MENINGKATKAN RENTABILITAS EKONOMIS

a. Peningkatan Profit Margin

Peningkatan provit margin ini dapat dilaksanakan dengan beberapa cara yaitu :

1. Meningkatkan harga jual

2. Meningkatkan Efisiensi

b. Peningkatan Asset Turnover

Tingkat perputaran aktiva dapat ditingkatkan dengan berbagai cara yaitu :

1. Meningkatkan volume penjulan

2. Mengurangi aktiva atau kekayaan yang tidak efektif

LIKUIDITAS VERSUS RENTABILITAS

Apabila kita ingin menjaga likuiditas yang tinggi maka kita haruslah meyediakanalat-alat likuid

terutama uang kas yang cukup besar, agar setiap saat kita bias membayar kewajiban financial

tersebut. Keadaan itu akan membawa konsekuensi bahwa kekayaan kita akan menjadi

menganggur. Sedangkan pengaruh kekayaan iniakan mengakibatkan kurang efektifnya kekayaan

tersebut, sehingga tingkat perputaran aktiva (asset turnover)kita akan menjadi rendah. Aseet

Turnover yang rendah ini akan dapat mengakibatkan turunya rentabilitas ekonomis. Perusahaan

yang mengalami keadaan semacam ini disebut perusahaan yang likuid tetapi tidak rendabel.

Sebaliknya apabila kita mementingkan kepentingan rentabilitas maka hal ini berarti bahwa

semua kekayaan atau aktiva yang kita miliki haruslah kita putarkan terus dan jangan sampai ada

aktiva yang menganggur atau idle.

SOLVABILITAS

Solvabilitas merupakan perbandingan antara total kekayaan dengan total utang yang dimiliki

perusahaan. Jadi hal ini akan menunjukkan kemampuan perusahaan untuk mengembalikan

seluruh hutangnya baik jangka pendek maupun jangka panjang dengan seluruh kekayaan yang

ada padanya. Oleh karena itu maka untuk mengukur besar kecilnya solvabilitas dapat diukur dari

ratio antar total aktiva dengan totalutang

LEVERAGE

Pengertian leverage sebenarnya cukup luas yaitu merupakan usaha untukmenggunakan sesuatu

yang akan membawa konsekuensi beban tetap. Terdapat 2 macamleverage yaitu :

1. Operating Leverage

Operating leverage adalah penggunaan suatu kekayaan atau aktiva tertentu

yangakanmengakibatkan beban tetap bagi perusahaan seperti mesin-mesin, gedung dan

sebagainya. Dalam hal ini beban tetapnya akan berupa biaya depresiasi.

2. Financial Leverage

Financial leverage adalah peggunaan sumber dana tertentu yang akan mengakibatkan beban tetap

yang berupa biaya bunga. Sumber dana ini dapat berupautang obligasi, kredit dari bank dan

sebagainya.

LEVERAGE FAGTOR

Factor leverage adalah merupakan angka (prosentase) yang menunjukan perbandingan besarnya

kekayaan atau sumber dana yang mengakibatkan beban tetap dengan seluruh kekayaan atau

sumber dana yang dipergunakan oleh perusahaan dalam menjalankan usahanya. Pengertian

leverage ini pada umumnya selalu dikaitkan dengan masalah financial leverage dan bukan

operating leverage.

KESEHATAN FINANCIAL

Kesehatan perusahaan itu dapat diukur dari beberapa ukuran seperti ratio –ratio likuiditas,

solvabilitas, rentabilitas serta aktivitasnya. Berdasarkanatas criteria atau ukuran – ukuran

kesehatan finangial yang ditentukan oleh pemerintah bagi badan – badan usaha milik Negara

(BUMN) yang ada di Indonesia kita dapat mengetahui sehat tidaknya suatu perusahaan tertentu.

KREDIT MODAL KERJA

Dalam pembelanjaan modal kerja kita sering mendengar istilah – istilah KMKP yaitu singkatan

dari Kredit Modal Kerja Permanen. Modal kerja itu dapat dibedakan menjadi 2 macam

yaituModal Kerja Variabel dan Modal Kerja Tetap atauPermanen. Istilak KMKP ini erat

hubungannya dengan kedua jenis modal kerjatersebut, khususnyatentang bagaimana cara kita

untuk membelanjainya apabilakita akan membelanjainya dengan sumber dana ekstern atau

kredit. Sumber danayang cocok dan yang pada umumnya dipergunakan adalah berupa kredit

baik KreditJangka Pendek maupun Kredit Jangka Panjang.

Dalam tinjauan atas beban financial terhadap cara pembelanjaan ini kita akan berhubungan

dengan beberapa konsep seperti :

1. Modal Optimum dan Optimum Modal

Modal optimum adalah merupakan jumlah modal (Modal Kerja) yang sebaliknyadibelanjai

dengan Kredit Jangka Panjang. Pengertian optimum modal merupakanmasalah untuk

menentukan atau memperhitungkan seberapa besar jumlah modal optimum yang sebaiknya harus

dibenjai dengan Kredit Jangka Panjang tersebut.Bgaimana cara menentukan modal optimum atau

bagaimana cara kita memecahkan masalahoptimum modal itu, hal ini menyagkut konsep

berikutnya yaitu konep “JangkaWaktu Kritis” atau disingkat “Jangka Kritis”.

2. Jangka Waktu Kritis

Jangka kritis adalah jangka waktu yang menunjukan bahwa jumlah kebutuhan modalkerja yang

dibutuhkan selama jangka waktu tertentu (jangka waktu kritis)apabila dipenihi dengan Kredit

Jangka Panjang (tahunan) akan memakan biaya yang sama besarnya dengan apabila kebutuhan

tersebut dibelanjai dengan kredit jangka pendek (bulanan). Jangka kritis ini dapat diperhitungkan

dengan rumus sebagaiberikut :

Keterangan :

JK = Jangka Kritis

BKJP = Bunga Kredit Jangka Panjang

BKJD = Bunga Kredit Jangka Pendek

BD = Bunga Deposito

Untuk memperhitungkan jangka kritisnya maka kita dapat menggunakan pedoman pembelanjaan

sebagai berikut :

a. Jumlah kebutuhan yang memiliki jangka waktu kebutuhan lebih panjang daripada jangka kritis

harus dibelanjai dengan kredit jangka panjang, karenabiayanya akan lebih murah.

b. Jumlah kebutuhan yang berjangka waktu kurang dari jangka kritis harusdibelanjai dengan

kredit jangka pendek.

c. Sedangkan jumlah kebutuhan yang jangka waktu dibutuhkannya adalah samadengan jangka

kritis maka untuk itu dibelanjai dengan kredit jangka panjang ataupun kredit jangka pendek

biayanya akn sama.

INVESTASI

Yang dimaksud criteria investasi adalah alat Bantu manajemen perusahaan untukmenilai usulan

proyek investasi yang digunakan dalam pengambilan keputusan investasi. Pada dasarnya criteria

investasi dapat digolongkan menjadi duagolongan yaitu :

a. Kriteria investasi yang mendasarkan pada konsep keuntungan / income adalahAverage Rate

Of Return atau sering juga disebut Accounting Rate of Return.

b. Kriteria investasi yang mendasar pada konsep Cash Flow, dapat dirinci :

1. Konsep Cash Flow yang tidak memperhatikan nilai waktu terhadap uang ataufactor yang tidak

didiskontokan (Undiscounted cash flow) yaitu metode PaybackPeriode.

2. Konsep Cash Flow yang memperhatikan nilai waktu terhadap uang atau factor diskonto

(discounted cash flow) antara lain adalah :

- Net Present Value (NPV)

- Profitability Index (PI)

- Internal Rate of Return (IRR)

METODE PAYBACK PERIODE

Payback Periode adalah suatu periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali

pengeluaran investasi dengan menggunakan “proceed” atau aliran kas neto(net Cash Flow). Hal

ini dapat dirumuskan sebagai berikut :

Metode payback periode ini memiliki beberapa kelemahan seperti :

1. Mengabaikan time of money

2. Lebih mementingkan pada pengembalian investasi dari pada aspek laba dalam waktuumur

investasi sehungga cash flow sesudah umur payback periode tidak diperhatikan

Adapun keunggulan dari metode ini adalah metode ini sangat sederhana sehingga mudah

memperhitungkannya.

METODE NET PRESENT VALUE

Metode ini memperhatikan nilai waktu dari uang, maka proceed atau cash flow maupun investasi

harus didiskontokan atas dasar factor diskonto yang berlakupada saat itu. Dalam hal ini kita

mendasarkan diri pada present value of moneyatau nilai waktu terhadap uang, yaitu suatu

pandangan bahwa nilai uang padasaat ini tidak sama dengan nilai uang dikemudian hari. Nilai

uang sekarang akandinilai lebih tinggi dari pada nilai uang dikemudia hari. Sebaliknya nilai uang

pada tahun yang akan dating dikemudian hari tentu saja akan dinilai lebih redahdari nilai uang

sekarang.

METODE INTERNAL RATE OF RETURN

Internal rate of return ini dapat diartikan sebagai tingkat bunga yang akanmenjadi nilai sekarang

dari proceed yag diharap akan diterima (PV of futureproceeds) sama dengan jumlah nilai

sekarang dari keseluruhan modal (PV ofCapital Outlays) atau nilai investasinya.